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来源：上市之家
6月4日，国内磷酸铁锂头部企业湖南裕能（301358.SZ）盘中大幅低开低走，全天股价收报74.35元/股，单日股价跌幅达10.12%，收盘总市值定格627.02亿元。
消息面上，市场普遍认为，前一晚两大重要股东同步抛出大额减持计划，是诱发股价大幅跳水的核心导火索。
其中，持股5%以上股东宁德时代（300750.SZ）计划自减持计划披露之日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份不超过2530.02万股，即不超过公司总股本的3%。
与此同时，公司第二大股东上海津晟新材料科技有限公司也公告拟减持不超过2108.35万股，占总股本的2.5%，减持时间窗口与宁德时代锁定一致。
按湖南裕能6月3日收盘价82.72元/股计算，此次两大股东合计减持金额或超38亿元，其中宁德时代减持金额或超20亿元。
值得注意的是，宁德时代此番减持的股份成本极低。2020年12月，宁德时代以3.34元/股的价格参与湖南裕能Pre-IPO轮战略增资，总投资约2亿元。若不计分红，在持有近五年半后，宁德时代当前账面浮盈已超过23倍。今年2月锁定期届满后，这批股份刚刚解禁三个多月。
这并非湖南裕能近期首次遭遇股东减持。今年4月，前十大股东之一的湖南裕富创业投资管理合伙企业也曾发布减持预案，计划减持不超过总股本0.47%的股份。5月下旬，湖南裕富已通过集中竞价完成272.36万股减持，持股比例降至5%以下。
在市场层面，投资者对本次减持的担忧，不仅源于其大规模套现的冲击，也与当前行业竞争格局的变化有关。作为宁德时代磷酸铁锂的核心供应商，湖南裕能正面临订单分流的挑战。2026年1月，容百科技（维权）与富临精工同日公告，分别与宁德时代达成磷酸铁锂长期供应合作协议。其中，容百科技预计2026年至2031年将供应305万吨产品，协议总金额超1200亿元；富临精工则约定2026年至2028年向宁德时代供应不低于300万吨磷酸铁锂产品。
此外，宁德时代此次披露减持计划，正值湖南裕能筹划H股上市的关键窗口。5月21日，湖南裕能公告称拟筹划发行H股并在港交所主板上市，以推进全球化战略布局。两大股东在此时点同步减持，引发市场关于此番操作是否会影响H股估值及发行定价的担忧。
不过，从基本面来看，湖南裕能业绩表现依旧强劲。2026年第一季度，公司实现营业收入149.65亿元，同比增长121.31%；归母净利润13.56亿元，同比增长1337.77%，单季盈利已超过2025年全年水平。公司磷酸盐正极材料销量达113.71万吨，同比增长60.03%，市场占有率连续六年稳居行业第一。
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对于本次减持，湖南裕能方面表示，宁德时代是基于正常投资安排和资金管理需求进行的正常减持行为，不会对双方业务合作产生影响，也不会改变公司无实控人的股权现状。截至公告发布，宁德时代持股比例为7.10%，上海津晟新材料持股比例为7.12%。若足额完成减持，两家股东持股均将跌破5%。
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责任编辑：杨红卜 基金定投
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