香港黄金中央清算及结算系统正式试营运构建现代化黄金交易生态圈

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　　香港财库局今日（7月7日）宣布，全新的香港黄金中央清算及结算系统正式开展试营运。一系列精准的配套措施也同步推出，以建立现代化及全链条的黄金交易生态圈。配套措施包括与上海黄金交易所推出首阶段“实物联通”、推出全新“HAU”价格代码、扩充仓储容量及提升精炼产能、丰富黄金投资产品、研究税务优惠、协调保险安排、增加强制性公积金（强积金）投资黄金交易所买卖基金（ETF）的弹性，以及成立业界主导的行业协会。这些措施将共同提升香港作为备受信赖的国际黄金交易、清算及储备枢纽的角色。

　　香港财政司司长陈茂波表示：“国家《十五五规划纲要》明确提出支持香港构建大宗商品交易生态圈。今日黄金中央清算及结算系统开展试营运，是发展香港黄金交易基础设施的重要一步。配合一系列推动实体交割、发展投资产品、衍生产品及风险管理工具、提供税务优惠，以及深化与内地黄金市场互联互通的措施，我们致力构建蓬勃的黄金交易生态圈，进一步提升本港金融市场的内涵、深度和广度，为海内外投资者创造新的投资机遇，也为金融业发展注入新动能。”

　　香港财库局局长许正宇称：“香港中央黄金清算及结算系统的试营运由全方位的配套措施支持。我们的愿景是建立一个可扩展的统一平台，通过清算、互联互通、价格发现、风险管理、仓储和保险等可靠服务吸引全球参与者。多元化的策略举措彰显港府决心建设全面及具国际竞争力黄金生态圈，巩固提升香港作为亚洲及全球领先黄金中心的地位。”

　　据悉，全新的香港黄金中央清算及结算系统今日开展试营运，交易、清算及结算工作已经投入服务。该系统由港府全资拥有的香港贵金属中央结算系统有限公司（港金结算公司）督导，旨在提供高效且可靠的双边及场外黄金交易的清算及结算服务。

　　系统的亮点包括：

　　运作受全面的《清算规则》规管，清晰界定所有参与银行及指定仓库的权利、责任、规则及程序。

　　设有中央帐簿，用以记录参与银行的结算活动、黄金转帐及结余，并无缝对接指定仓库，以便利及记录实物黄金存取。

　　系统内的黄金结余以未分配形式持有及结算，透过符合国际水平的溷合持有方式实现参与者之间的高效结算。合资格用作结算的黄金须为符合国际标准，约400金衡盎司的金条。

　　港金结算公司董事会成员来自港府、上海黄金交易所、监管机构和11家银行，以广纳巿场意见。另外，中国银行（香港）有限公司已获委任为系统的结算机构及指定仓库，在港金结算公司的监督下营运。

　　随着试营运开展，首批黄金已成功存入指定仓库，首批交易及结算活动亦已完成。试营运获主要市场参与者大力支持，当中包括银行及金融机构、金矿公司、精炼商、珠宝商和机构参与者。参与试营运的主要市场参与者名单载于附件。

　　港金结算公司会持续密切监察系统的试营运情况，并致力在正式营运前完善系统，为巿场参与者提供最大的便利。系统也将连结即时支付结算系统，以实现“货银对付”结算，依託香港国际级的资金清算及结算能力，达致黄金交易及实物交收无缝连接，进一步降低结算风险并提升整体运作效率。

　　多项配套措施也随着中央黄金清算及结算系统开展试营运而推出，展示港府决心全面推进现代化、具联通性及国际竞争力的黄金交易生态圈。这些措施包括：

　　（一）联同上海黄金交易所推出首阶段“实物联通”

　　香港财库局与上海黄金交易所今日以今年1月签署的合作协议为基础，启动首阶段“实物联通”。因应这措施，港金结算公司已申请成为上海黄金交易所国际会员，并开设实物黄金帐户。市场参与者可选择通过该帐户将其持有的实物黄金存入上海黄金交易所国际板香港指定仓库。

　　通过双向划转，巿场参与者可分别参与上海黄金交易所场内市场和香港场外市场，促进实物黄金在港金结算公司系统与上海黄金交易所系统之间的流转，有效联通香港和上海两地的黄金市场，实现互利共赢。

　　市场欢迎“实物联通”的推出。中国工商银行（亚洲）有限公司、香港上海滙丰银行有限公司和中国银行（香港）有限公司以首批市场参与者的身分参与了首阶段“实物联通”。该批银行的双向划转今日已经完成。

　　（二）推出全新“HAU”价格代码

　　全新的“HAU”价格代码今日推出，以展示香港市场特定的参考价格。这个与彭博合作开发的代码反映黄金交易市场参与者提供的指标性买卖价，在价格发现、流动性及参与整体交易方面将为国际银行、对冲基金、精炼商、企业及主权机构提供更高便利性及参考价值，尤其是活跃于亚洲交易时段的参与者。彭博及伦敦证券交易所集团平台现已提供该代码供巿场作参考。

　　（三）扩充仓储容量及提升精炼产能

　　2025年《施政报告》宣布港府支持香港机场管理局（机管局）和金融机构建立国际级黄金仓储设施，目标于三年内将香港的总储存容量扩展至超过2 000公吨，定位香港为全球首选、值得信赖的金库。香港机管局已开展项目，发展千吨级别的仓储设施，以满足本地的储存及交割需求。政府乐见市场参与者对香港市场深感兴趣，并将继续鼓励和吸引更多机构探讨在香港扩充其仓储容量。

　　港府亦正与业界商讨提升香港精炼贵金属的产能。多家具备精炼国际标准黄金资格的企业已表达落户香港的兴趣。港府会继续紧密联系相关企业，协助它们抓紧在香港发展的庞大机遇。

　　（四）丰富黄金投资产品

　　自今年1月起，香港巿场的黄金投资产品的种类继续增加，三只黄金ETF上巿令巿场上可供买卖的相关基金增至六只。为进一步提升市场流动性并提供更多先进的套期保值工具，香港交易及结算所有限公司（港交所）已重启其美元黄金期货合约，并推出交易费减免和优惠计划，以提升整体市场流动性和吸引广泛市场参与。与此同时，港交所正探索开发全新的人民币黄金期货合约，上海黄金交易所将为该合约提供实物交割支援。此举将为正逐步扩大的香港实物黄金市场提供稳健、达国际水平的风险管理工具。

　　（五）研究税务优惠

　　港府已向立法会提交草桉，以优化基金和单一家族办公室优惠税制，当中包括扩大合资格投资的涵盖范围以包括贵金属，从而推动与贵金属相关的投资活动。此外，港府正研究为在香港进行黄金交易及结算的合资格机构提供税务优惠。

　　（六）协调保险安排

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　　香港保险业监管局（保监局）积极协调有意为高价值贵金属提供贵重物品保险的国际、内地及本地保险公司。香港保监局亦将于本月内推出专门的贵重物品保险热线，支援市场参与者联系相关保险公司。

　　（七）增加强积金投资黄金ETF弹性

　　香港强制性公积金计划管理局将优化黄金ETF的审批机制，以促进强积金投资于有关资产类别。此外，港府今年第四季会向立法会提交相关修例草桉，建议优化强积金基金的投资规例，包括放宽基金结构限制。

　　（八）成立业界主导的行业协会

　　港府正协助业界成立一个由业界主导的行业协会，以整合资源、加强国际推广工作，并与全球持份者建立更紧密的联系。

　　透过强化基础设施、提升互联互通，并针对产业链各个环节推出精准的配套措施，香港已具备优越条件，发展成为全球领先的黄金交易、清算及储备枢纽。

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