从钢铁设备到“活”资产，租赁的黄金时代来了！陆家嘴金融沙龙2026年第八期精彩呈现融资租赁前沿热点

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　　来源：财联社

　　科技创新大潮下，融资租赁作为衔接资本、产业与实体的重要纽带，战略价值凸显。

　　4月11日，“陆家嘴金融沙龙”2026年第八期活动紧扣这一热点主题，在上海浦东圆满举办，精彩呈现了融资租赁行业的诸多前沿热点。

　　本期沙龙以“从传统设备到科创资产——融资租赁标的物迭代升级”为主题，邀请融资租赁行业的专家共聚一堂，探讨融资租赁服务新质生产力的特点与业务逻辑，为融资租赁赋能我国经济转型升级提供可行经验。

　　标的物向新质生产力延伸，融资租赁要从“信贷化”走向资产管理的“生态化”

　　国耀融汇融资租赁有限公司总经理刘芳在主旨演讲中表示，近几年受宏观经济环境的影响，租赁行业市场规模从2019年峰值6.7万亿元下降至2024年的5.5万亿元。同时，融资租赁从过去的粗放增长，逐渐进入合规发展和专业化发展的阶段，行业向头部集中且尾部出清，产业解决方案和经营性租赁的业态成为行业发展的主流趋势。

　　回顾融资租赁行业发展历程，2000—2010年，融资租赁以直租为主，初期主要服务工业制造升级，以电力设备、大型设备为主导。中期，融资租赁服务城镇化建设、基础建设，绿色能源逐步兴起。2021年后，融资租赁企业，无论是商租还是金租，均感受到经济增长放缓带来的市场竞争压力，逐步开展转型，从设备拥有类服务转向综合服务与新质生产力服务。

　　根据中国融资租赁协会行业蓝皮书，2025年新增融资租赁业务中新型设备占比首次超过45%，其中新能源、高端装备、数字经济、AI和商业航天领域的占比显著提升。

　　为何出现这样的变化？刘芳认为，应准确把握国家“十五五”规划部署，其为融资租赁赋予了新的使命。租赁行业作为离实体经济最近，与设备、服务、生产力提升联结最紧密的金融业态，应发挥立足资产、深耕场景的独特优势。我国经济从过去的投资拉动、基础建设拉动，转向新质生产力驱动，融资租赁应发挥精准服务作用。

　　“融资租赁要成为服务产业的毛细血管，要成为产业的专科医生，打造定制化、深度化服务特色。”刘芳表示，融资租赁行业需持续聚焦快速发展、具备技术革新与服务革新潜力的行业领域。

　　在先进制造、智能制造领域，融资租赁标的物从传统工业制造单一设备向智慧工厂整体解决方案延伸，通过物联网管理与整体方案落地，为企业提供更深化的服务。未来，融资租赁可探索设备联网后按使用付费的新型模式，开发包括工业软件、订阅服务和设备融资的组合产品，一站式满足客户的需求。

　　在健康中国领域，刘芳介绍，中国每千人的病床数已是全球领先，但结构性不均衡的情况依然明显，医生资源依然匮乏。医保支付体系的优化、提升单病人治疗的效率，都对医院的经营提出了更高的要求。而“经营性租赁+科室运营”的整体解决方案，能够减轻医院的成本压力，并提升经营能力。

　　在医药研发领域，企业有时需要比较高端的科学仪器，而这些仪器的单台价值高，使用具有周期性。租赁企业可以设计科学仪器的场景化经营性租赁，为客户提供的不仅是单台设备租赁，更是订阅式服务，帮助客户实现轻资产的灵活使用。医药供应对于仓储和物流的要求极高，如恒温恒湿、全程溯源，生物制药则要求冷链运输，整个过程中有较大的能耗。基于客户较大的碳减排压力，租赁企业可以提供一站式的碳中和+资金支持+运营服务的解决方案。

　　刘芳认为，融资租赁要从传统纯信贷化模式，走向专业化、产业化、精细化。不仅仅是财务管理的方式，而是通过物联网、大数据分析与智能装备的管理，走向资产管理的生态化，最终打造融资租赁对产业精细且专业的服务能力。

　　“减物质化”带来租赁行业黄金时代，“算电协同”探索科创资产租赁模式

　　站在理论的角度，招银金融租赁有限公司副总裁杜毅阐述了租赁行业所面临的时代机遇。

　　“租赁行业的老想法、老套路都在被改变、颠覆，行业的牌照、规模、客群、经验优势都变得廉价和没有门槛，一切都变得不确定。”但“以变应变”，杜毅表示，租赁行业的黄金时代到来了。

　　杜毅引用《必然》一书观点指出，“减物质化”是推动社会从“拥有”到“使用”的关键力量之一。

　　“减物质化”意味着，当供给变得无限的时候，拥有往往并非最优选择。“因为购买生产资料门槛高、杠杆重，需要承担折旧、效率低；没有选择权导致体验差，而且要面临AI技术加持的技术进步和迭代的风险。”所有权的必要性下降，使用权的必要性上升，能租就不去买。

　　租赁行业为企业的需求进行轻量化的服务交付，匹配生产资料、现金流，在新的商业闭环里面获得增量价值。“行业专业能力建设刻不容缓。”杜毅表示。他进一步指出，“减物质化”的浪潮有机会让租赁行业站上鳌头，在运力（机、船、车）、电力（风、光、储）、算力（AIDC）领域深耕，做中国新质生产力的赋能者。

　　结合实践经验，芯鑫融资租赁有限责任公司总裁夏源分享了以集成电路为代表的科创资产租赁服务模式与特点。

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　　在2014年国家集成电路产业投资基金成立并牵头的背景下，芯鑫租赁由中芯国际等一批半导体龙头企业发起设立。目前，芯鑫租赁是国内唯一一家专注于以集成电路产业为引领的融资租赁企业。从芯片的设计、制造、封装测试到装备、材料、零部件、下游应用，芯鑫租赁支持了集成电路全产业链的发展。

　　夏源介绍，截至2026年3月末，芯鑫租赁累计投放2350亿元，其中近70%投向集成电路半导体及相关配套领域。由于实现了集成电路产业链全覆盖，芯鑫租赁在行业里建立了非常广泛的朋友圈，累计服务上百家集成电路企业。在集成电路设计领域，芯鑫租赁开创了把无形资产作为租赁标的物进行融资的先例。

　　业界普遍认为，人工智能产业是集成电路产业的应用延伸，而集成电路更是人工智能产业发展的基石，AI的尽头是算力，算力的尽头是电力。

　　夏源表示，AI发展最核心的需求是算力和电力基础设施的支撑，由于算力设施用电规模不断上涨，当前人工智能的算力很缺、电力更缺。“算电协同”已经写入今年的《政府工作报告》，上升为国家战略。

　　芯鑫租赁不遗余力地服务和支持国家战略，近年来确立了以服务集成电路和人工智能为方向的双轮驱动的经营战略。

　　夏源介绍，在算力基础设施领域，芯鑫租赁已经投放超110亿元，并逐步搭建起囊括模、端、芯、算、电的大生态圈。在支持上海人工智能产业发展方面，芯鑫租赁在2022年提供了40亿元的租赁资金，支持了上海也是全国首个万卡高性能智算集群建设。在能源电力层面，芯鑫租赁从2021年发力新能源领域，目前累计投放了200亿元。未来在人工智能和能源电力两大赛道上，芯鑫租赁将沿着“算电协同”这一方向大力探索经营性租赁模式，这是其服务实体经济的重要举措。

　　绿色租赁助力实现“双碳”目标，具身智能租赁需要适配能力

　　上海越秀融资租赁有限公司副总经理徐磊聚焦绿色新能源领域，分享了相关行业的融资租赁实践经验。

　　徐磊认为，国家层面的政策指引持续加码，为绿色行业发展划定了清晰方向。中国作为“双碳”目标的重要践行者，提出2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标，去年又进一步明确2035年非化石能源消费占比达到30%以上的目标。在这一背景下，绿色金融成为响应监管要求、推动实体产业节能减排的重要一环。

　　徐磊指出，能源结构转型主要围绕光伏、风电、水电、核电等可再生能源展开，绿色能源将逐步成为我国的主力能源。同时，绿色能源的消纳成为行业发展的约束和瓶颈，近年来电网的消纳能力暂时未能跟上绿色能源的发展速度，一定程度上影响了产业发展效率。

　　2025年1月，国家发展改革委和国家能源局联合发布了《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号文，简称“136号文”）。徐磊指出，136号文的出台旨在通过市场化手段推动新能源上网电价机制的完善，进一步促进新能源高质量发展，光伏、风电、储能及全国统一电力市场建设都迎来了巨大的机遇。

　　绿色租赁的核心方向包括光伏、风电、储能、新能源车等。绿色租赁通过户用光伏领域的投放，持有光伏电站，为乡村振兴注入强大动力，绘就绿色发展新蓝图。通过ESG评级、绿色主体认证，打通绿色资产融资通道，构建绿色项目库，探索长期限、低成本的绿色金融工具。

　　徐磊表示，绿色租赁的核心竞争力不在于资金，而在于风险管理体系：一方面，制订完善的行业和产品标准，相关标准数量多且要求严格；另一方面，加大科技研发投入，通过完善的IT系统、风控系统，实现对所有绿色资产的全景式监控，实现业务拓展与风险控制的平衡。

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　　围绕首次被纳入“十五五”规划的具身智能新兴领域，上海张江融资租赁有限公司总经理朱旻琦分享了对相关融资租赁业务的前沿洞察。

　　“沿用传统融资租赁模式服务具身智能，这样的老路走不通。”朱旻琦表示，传统融资租赁标的物本质是静态的、物理的、折旧的资产，而具身智能并非冰冷的钢铁设备，它是具备物理形态、可自主感知、自主决策、自主执行并持续创造价值的智能载体，是“活的资产”。

　　朱旻琦进一步指出，传统设备是消耗品，用一天旧一天；而具身智能会思考、可迭代，用一天进化一天。这种本质差异，决定了其租赁逻辑、风控逻辑、盈利逻辑都必须彻底重构。简言之，具身智能租赁不是简单的设备租赁，而是产业与金融的双向奔赴。

　　当前，具身智能尤其是人形机器人处于商业化爆发前夕，但行业仍面临“不敢用”的问题。朱旻琦认为，多数机器人的使用仍停留在展示层面，真正能落地、能产生数据、能创造效益的规模化应用仍然偏少。不同场景需要专业团队进行二次开发与适配，这才是制约机器人普及的核心痛点。未来租赁机构若要大规模持有机器人资产，必须具备强大的二次开发与运维能力。

　　朱旻琦表示，具身智能租赁物的评估重心未来应从物理硬件转向算法能力、数据价值与场景适配度，为算力与智能定价。同时，单纯设备租赁将升级为全生命周期服务解决方案，渗透工业、商业、医疗、生活服务等全场景。

　　“陆家嘴金融沙龙”由上海市委金融办、浦东新区人民政府指导，陆家嘴金融沙龙秘158603书处主办，第一财经、财联社提供媒体支持。该系列活动将构建与“陆家嘴论坛”相呼应的常态化交流平台，通过机制化、场景化、国际化运作，持续输出金融改革“浦东智慧”，深度赋能浦东经济高质量发展，全力助推上海国际金融中心核心区建设迈向新高度。